Valuation para empresas é algo que tem se tornado cada vez mais comum entre empresários por diversos motivos. Não só pela razão mais óbvia, que seria a venda da empresa, mas também para fins de análise de criação de valor ao longo dos anos, para fins fiscais ou para alinhamento entre os sócios.
Nós, da GlobalTrevo, temos visto a demanda por serviços de valuation aumentar consideravelmente ao longo dos anos. No início de nossa jornada, quando fomos fundados em 2010, o valuation era mais demandado por empresas de grande porte, que estavam fazendo uma aquisição ou precisavam de um PPA para alocação de preço de compra em seus balanços.
Atualmente, vemos que cada vez mais empresários de médio e pequeno portes têm solicitado o valuation de suas companhias para entendimento do que criaram ao longo dos anos de trabalho. A pergunta mais corriqueira que recebemos no GlobalTrevo quando há um contato sobre valuation é: qual o valor que temos em mãos após todos estes anos de trabalho?
Neste ano de 2025, já recebemos mais de 1.500 contatos sobre valuation. Foram empresários do Brasil inteiro, do Rio Grande do Sul ao Amazonas, de São Paulo ao Mato Grosso, com empresas de vários segmentos, sejam de saúde, alimentos, indústria, serviços, tecnologia ou educação. A maioria das empresas era de médio porte, com faturamento entre R$ 30 milhões e 80 milhões por ano, que é o maior foco da GlobalTrevo em atuação de M&A, mas muitos contatos foram de empresas pequenas, com faturamento inferior a R$ 10 milhões por ano.
A demanda por valuation ocorreu mais com o objetivo de M&A, sem dúvida. A grande motivação do empresário em fazer um valuation é a possível venda de sua empresa, pois não há como seguir numa negociação sem saber o valor do ativo que está sendo negociado.
Todavia, apesar do valuation ser uma trava ao progresso do M&A, já que sem ele não dá para avançar, muitos empresários ainda nos procuram apenas quando a negociação já foi iniciada ou quando receberam uma proposta e precisam dizer sim ou não a ela.
O ideal, pela nossa longa experiência em M&A, é que a empresa faça o seu valuation anualmente. Não são tantas informações que precisam ser separadas para se fazer um valuation e, facilmente, uma equipe de uma empresa de médio porte conseguirá fazer esta tarefa em questão de poucos dias. A análise de valuation é mais demorada, mas aqui na GlobalTrevo um valuation não leva mais de 15 dias para ser finalizado, na maioria dos casos.
Em relação a metodologias de valuation, nós usamos o padrão sugerido pela CVM, que é adotar o fluxo de caixa descontado como metodologia principal e múltiplos de mercado e patrimonial como metodologias acessórias. Nós gostamos de usar o fluxo de caixa descontado como metodologia principal por esta ser a que melhor reflete o valor de mercado da empresa aos seus sócios, considerando os ativos tangíveis e intangíveis da empresa.
É mais fidedigna por analisar o passado da empresa, o momento atual e as perspectivas futuras de negócios, trazendo a realidade da rentabilidade da empresa ao considerar todos os seus ativos, como imobilizado, marcas, carteira de clientes e outros intangíveis.
A metodologia de múltiplos de mercado é bastante importante em nossa opinião para balizar o valor de mercado da empresa avaliada com o restante do mercado. Não há uma regra de que múltiplos de mercado dê um valuation superior ou inferior à metodologia de fluxo de caixa descontado, mas a sua comparação é importante para verificar se o valor de mercado da empresa condiz com o que está sendo pago no mercado.
Caso haja uma diferença relevante, acima de 10%, haverá a necessidade de se analisar a razão disto. Seja o motivo um diferencial de crescimento ou tecnológico da empresa, seja um mercado muito competitivo, é importante saber a razão da diferença para uma correta preparação para a fase de M&A.
Outro ponto importante que nós da GlobalTrevo sugerimos é não enviar diretamente o valuation ao interessado. É melhor compor um book da empresa, chamado de infomemo, com as projeções financeiras, operacionais, o que se vê de sinergias entre as empresas, o potencial de crescimento e uma ideia da transação. Mandar o valuation apenas será perder uma oportunidade de mostrar os diferenciais da empresa que está sendo negociada.
Espero que este texto da GlobalTrevo, que é especializada em valuation e M&A, ajude no entendimento desta decisão de empresários que é tão difícil e complexa. Para mais informações, entre em nosso site: https://globaltrevo.com.br/
